Mercado de Capitales: Instrumentos Derivados

Mercados Derivados

Los mercados derivados son mercados donde se comercializan instrumentos financieros derivados. La característica distintiva de estos instrumentos es que otorgan derechos y obligaciones sobre los respectivos activos subyacentes.
Existen cuatro instrumentos derivados básicos:

• Futuros
• Opciones
• Contratos a plazo
• Swaps

Tanto los futuros como las opciones se comercializan en mercados organizados, mientras que los contratos a plazo y los swaps se negocian en mercados no organizados y "over-the-counter".

Concepto de Futuros y de Opciones

Contrato de Futuros: es un contrato a plazo institucionalizado donde las partes acuerdan, en un momento inicial, el precio y el momento futuro en el que se realizará la operación (pago y entrega del activo). A diferencia de un contrato a plazo, los contratos a futuros se negocian en mercados organizados, sujetos a especificaciones estandarizadas y las correspondientes garantías propias un mercado establecido.

Contrato de Opciones: es un contrato entre dos partes donde el comprador adquiere el derecho (pero no la obligación) de comprar o vender un activo subyacente al precio definido en el momento de establecer el contrato -"precio del ejercicio"-. El contrato puede realizarse en la fecha fijada previamente (vencimiento) o durante el ejercicio.

Existen dos clases de opciones:

• Opción de Compra o Call Option: es el contrato que le otorga al comprador el derecho a comprar el activo subyacente.

• Opción de Venta o Put Option: es el contrato que le otorga al vendedor el derecho de vender el activo subyacente.

Según el momento en que se ejerza el derecho se diferencian en:

• Opción de tipo americano: el derecho puede realizarse durante el ejercicio.

• Opción de tipo europeo: el derecho únicamente puede realizarse al vencimiento.